踩上AI风口的三(sān)六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和(hé)胡欢离(lí)婚也被市场(chǎng)质疑成为减持铺(pù)路。但与暴涨(zhǎng)的(de)股价和(hé)市(shì)值相比，公司的基(jī)本面较为(wèi)糟糕，交出了(le)回(huí)A上市后最差(chà)年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年(nián)财报，公司实现营(yíng)业收入95.21亿元，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年(nián)回A后年报首次亏损。三六零同时(shí)发(fā)布了(le)2023年一季报(bào)，实(shí)现营业收入19.66亿元(yuán)，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为(wèi)盈利(lì)2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股(gǔ)吧等平台(tái)投资者炸开了锅，不少网友(yǒu)担心公司(sī)下周(zhōu)一(yī)股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六零截至3月31日的股东(dōng)数达到近33万，而(ér)截(jié)至去年(nián)底为20万不(bù)到，也就是(shì)股价(jià)暴涨的一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报同时曝光了其重要投资企业(yè)哪吒汽车(chē)2022年的(de)财务数据，后者录得133亿的营业收(shōu)入，净利润则巨亏69亿(yì)元，为此持股10.72％的三六零新(xīn)增9亿多(duō)投(tóu)资损失。

　　回(huí)A六年首(shǒu)次报亏(kuī)

　　今(jīn)年一季度(dù)继(jì)续亏损(sǔn)

　　三六零(líng)这(zhè)份2022年年(nián)报显示，截至报告(gào)期末(mò)，公司总资(zī)产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全(quán)年共(gòng)实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业务板(bǎn)块有三(sān)个(gè)出现不(bù)同程度下滑，其中贡献营收半壁江(jiāng)山的互联网广告及服务收入(rù)为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能(néng)硬件业务收入为(wèi)18.88亿元(yuán)，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及(jí)其(qí)他业务(wù)收入(rù)增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现(xiàn)归属(shǔ)于上市公司股东的(de)净利润则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从(cóng)纳斯达(dá)克私(sī)有化退市回A后首次(cì)亏损。

　　回顾过(guò)往财(cái)报(bào)，2017年到2022年六个年度，三六(liù)零(líng)营(yíng)业(yè)收(shōu)入为(wèi)122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊到下滑。净利润(rùn)的(de)表(biǎo)现则更差，除了2019年靠着非经常(cháng)性损益撑到60亿元(yuán)外(wài)，其(qí)他年(nián)份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直接下(xià)滑(huá)七成(chéng)，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿(yì)），直(zhí)到(dào)2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零延续(xù)亏损，首季公司营业收入19.66亿(yì)元，下(xià)滑22％，净利润则为(wèi)亏(kuī)损1.86亿元，去(qù)年(nián)同(tóng)期为(wèi)盈利2.22亿元。对于(yú)亏损(sǔn)，公司称主(zhǔ)要系营业收(shōu)入(rù)下降及对联(lián)营企(qǐ)业投(tóu)资损失(shī)所(suǒ)致。

　　一季(jì)度大增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸(zhēng)发(fā)4000多亿的三六零进入2023年(nián)突然迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突(tū)然(rán)爆火。因三六零有搜(sōu)索(suǒ)引(yǐn)擎，被市场认为在训练AI大模型上有天然(rán)优势，公司及创始人周鸿祎也在(zài)不同场合、通过(guò)不同渠道表达对大模型(xíng)的(de)看好，传(chuán)递公(gōng)司的(de)优势，公司在AI方(fāng)面(miàn)曝光度甚至远超(chāo)百度。

　　借着这一风(fēng)口，三六零股价2月7号涨(zhǎng)停，此后一发不可收拾，短短不(bù)到两个(gè)月涨幅接近两倍。如(rú)果从年(nián)初(chū)算(suàn)起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿(yì)飙(biāo)涨到近1500亿，增(zēng)加(jiā)超千(qiān)亿(yì)市值。尽管近期(qī)股价有所回调，公司股价(jià)年内(nèi)涨(zhǎng)幅仍近150％，市值(zhí)超(chāo)过(guò)1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六(liù)零年(nián)报(bào)和一季(jì)报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资(zī)者表(biǎo)示大跌眼镜(jìng)，开始担(dān)心下周(zhōu)一股(gǔ)价表现。

　　中国基金报记者注意到，随(suí)着今年以来股(gǔ)价(jià)的(de)暴涨，三六零的投资者人数大幅增加。截至到去年(nián)底，公司有(yǒu)股(gǔ)东户数(shù)19.92万户(hù)，几乎连续六个季度保(bǎo)持基本不变，但到(dào)了(le)今年一季(jì)度末股东数来到32.88万(wàn)，净增约(yuē)13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量投资者涌入相反(fǎn)，一季度以股权投(tóu)资机构为(wèi)代表的十大股东却(què)在逢高大幅减持。十大股东名单显示，一季度“北京(jīng)中cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式(zhōng)关村(cūn)资本(běn)基金管理有限公司-北京中发(fā)助力壹号投资(zī)基(jī)金（有限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银(yín)川）股权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘股权投资(zī)合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）减持2742万(wàn)股，减幅(fú)49％。上述三大股东(dōng)合计减持(chí)超约8500万股(gǔ)，即便按一(yī)季度均价计(jì)套(tào)现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六(liù)零新(xīn)增9亿投资损失

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报，也(yě)首次把其(qí)投资企业、造车新势(shì)力之一(yī)的(de)哪吒汽车去年财务(wù)数(shù)据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营实体为“合(hé)纵(zòng)汽车”）营业收入(rù)133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根据三六零(líng)此前公告披(pī)露(lù)的数(shù)据(jù)，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽(qì)车实现营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进一步(bù)扩大(dà)，而(ér)三年累计(jì)亏损已(yǐ)经超过百(bǎi)亿(yì)，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公告，放(fàng)弃对哪吒汽车(chē)的增资(zī)权(quán)。具(jù)体来看，三(sān)六(liù)零全资(zī)子公(gōng)司三六零私募(mù)基金拟将其持有的(de)对应哪(nǎ)吒汽车(chē)3.53％股权的(de)出资权(quán)转让给两家有(yǒu)限合伙企业，对(duì)应(yīng)的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估(gū)值为282亿元(yuán)。放弃上述增资权后(hòu)，三六零(líng)持有哪吒(zhā)汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六零又发布(bù)对外(wài)投资进(jìn)展公告称(chēng)，已与(yǔ)哪吒汽车各股东方签署有关协议，以(yǐ)支持哪吒汽(qì)车股份制改造。2023年1月，三(sān)六零(líng)发(fā)布(bù)《关于对外投资进展》公告显(xiǎn)示，为了配合哪(nǎ)吒汽车股改，三六零(líng)的持股比(bǐ)例降(jiàng)至10.72％，对应账(zhàng)面(miàn)价值(zhí)为11.53亿元(yuán)。此(cǐ)时，半(bàn)年多一点哪吒(zhā)汽车的估值(zhí)已经(jīng)缩水为107.56亿(yì)元，跌了一(yī)半(bàn)不止。

　　此次(cì)2022年财(cái)务数据出(chū)炉(lú)后，哪吒汽车估值会(huì)否进一(yī)步下调不得而知。

　　由于(yú)哪(nǎ)吒汽(qì)车的亏损(sǔn)，三六零持有股权的账面(miàn)值(zhí)出现较大投资损(sǔn)失。2022年(nián)公司(sī)的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的(de)投资亏损约(yuē)9.4亿元。

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